【紙漿核心觀點】

盤面回顧：紙漿主力合約上周先反彈后下跌，開盤5974，最低5780，最高6032，報收5790，跌幅3.02%。截至7月5日，紙漿2409合約前20多頭持倉138813手(較上一日增加10002手)，前20空頭持倉176680手(較上一日增加16002手)。

現貨價格：截至7月5日，山東銀星6150元/噸(2019年11月至今，山東銀星最低4350元/噸，最高7600元/噸，處于近5年55.38的百分位);山東俄針5750元/噸。

進口成本：加拿大雄獅報盤850美元/噸;加拿大月亮報盤850美元/噸;智利銀星報盤820美元/噸;加拿大北木報盤870美元/噸;俄針報盤790美元/噸。外盤挺價意愿仍較強，進口成本仍處高位。

供應：5月針葉漿進口70.4萬噸，環比減少14.2%，同比減少16.4%。全年累計進口量387.9萬噸，累計同比增加5.0%。部分漿廠發運至中國的數量下降，供應端仍有支撐。

需求:下游處于行業淡季，終端需求一般，紙廠開工欠佳，對原料紙漿的采購略顯清淡，拖累漿價。

庫存：截止2024年7月4日，中國紙漿主流港口樣本庫存量162.8萬噸，環比下降4.9%，同比下降16.5%，港口庫存處于2024年以來的中低位水平。

總結：目前供應端暫無亮點，市場主要交易需求淡季，短期市場或將繼續受到需求弱勢影響，偏弱震蕩。

【紙漿價格數據】

【紙漿價格數據】

【紙漿供應】

【紙漿需求】

【紙漿庫存】

【下游原紙開工】

【下游原紙消費】

【下游原紙庫存】

【下游原紙價格】